这次会变吗？TA：美投资机构提出向德甲贷款10亿欧，仍需投票通过

2026-07-29 16:14:56

7月29日讯 “the athletic”消息，德国足球职业联盟正与一家美国投资机构磋商一笔总额10亿欧元的贷款。

《图片报》率先披露，双方于6月在纽约举行会谈。德甲代表与阿波罗体育资本商讨一份为期20年的贷款框架，这笔贷款以联赛未来国内转播收入作为担保。

多名不愿具名、以保障合作关系的消息人士透露，本次融资方案并非招标流程产生，方案也不涉及股权出让。即便双方达成初步意向，方案仍需由德甲、德乙合计36家会员俱乐部投票表决，获得2/3多数同意后方可生效。

谈判尚处于初期阶段，但此事也是德国足坛这场旷日持久、争议重重的大戏最新进展。引入外部投资一事在德国足坛意见严重分裂。与此同时，英超之外各大联赛俱乐部面临财力不均的困境，至今找不到解决办法。

德国俱乐部运营遵循著名的“50+1规则”：俱乐部50%以上投票权（半数股份外加一票）必须掌握在会员手中。尽管存在少量特例，该规则杜绝俱乐部被单一外部投资者掌控，确立球迷利益相关者的地位，俱乐部决策者最终需要对球迷负责。

这项制度带来的利好十分直观：低廉球票让德甲球场常年座无虚席，赛场氛围热烈。这两大亮点也是德甲核心竞争力。

更广层面上，规则守护俱乐部本土底色，让球队和所属地区紧密绑定，避免足球俱乐部被挪作他用，例如用来开展声誉洗白等非体育目的活动。

但换个角度看，弊端同样存在：缺少外部资本，除拜仁之外，其余德甲球队很难在欧战赛场具备竞争力，也没有充足资金招揽世界顶级球星。

另一重现实难题在于，拜仁的财务体量远超所有竞争对手。过去14个赛季，拜仁13次拿下联赛冠军。一家独大削弱了联赛吸引力，进而制约德甲的国际化发展。

这正是德国足球核心矛盾：如何保留联赛自身特色优势，同时打破英超的资金垄断。英超俱乐部坐拥天价转播合同，不少球队还得到主权基金、私募资本或是富豪老板持续注资。

运营德甲、德乙两级职业联赛的机构（DFL）此前已经两次尝试从联赛层面引入外部投资。

2023年第一套方案提议，将联赛未来20年国内转播权的12.5%出售给私募机构，换取20亿欧元资金。这笔资金计划统一用于联赛整体市场推广、补贴俱乐部海外巡回赛、升级各类基础设施，长期目标是提升德国足球全球影响力。

此事直接触发50+1规则背后庞大球迷群体的激烈抗议。反对声音五花八门，但核心观点高度统一：出让转播权益相当于将部分控制权从球迷群体移交至私募资本，久而久之不断削弱球迷话语权。

方案需要36家俱乐部2/3票数支持，最终未能达标遭到否决。一年之后，修改版本再度推出。2023年12月，德甲俱乐部表决通过新方案：同样以未来20年转播权益为标的，出让8%权益换取10亿欧元投资。

该提案如愿拿到2/3多数票，但持续席卷全德国的球迷抗议影响多轮联赛。2024年2月，联盟宣布搁置计划。

球迷在球场悬挂横幅抵制交易，比赛期间大量网球、巧克力、糖果等杂物被扔入场内，造成赛事长时间中断，引发大量负面舆论。

面对汹涌的反对浪潮，德甲联盟选择让步。时任多特蒙德CEO、代表联盟执委会发声的瓦茨克坦言：“结合当下局势，这项合作很难继续推进”。同时他也提到，绝大多数俱乐部认可达成战略合作具备商业必要性。

如今新一轮谈判掀开新篇章。即便最终敲定协议并通过投票，资金用途是否延续此前两套方案的规划，目前尚不明确。新赛季德甲要等到8月最后一周才拉开战幕，球迷暂时还无法针对这一新动向展开行动。