都体：卡塔尔财团接触并有意收购国际米兰，市场估值18亿到20亿欧

2026-10-16 23:04:07

10月16日讯 据《都灵体育报》报道称，卡塔尔财团有意收购国际米兰，市场估值18亿到20亿欧。

一个与阿勒萨尼家族相关的基金已与橡树资本展开了探索性接触，意图入股国际米兰，目前这还只是一次初步接触探询，而非正式谈判。这家加州基金目前对此表示“不予置评”，且未证实有实质性进展，但出售少数股权的可能性也并非完全可以排除。目前的设想是：俱乐部的控制权转让至少在眼下是不在讨论范围内的，毕竟在提高资产价值后迟早将其出售，本就是任何基金的本性。

橡树资本自2024年5月苏宁集团未能偿还贷款导致股权变更以来一直控制着国米。该基金对目前的投资进展感到满意，并不急于出售，更何况随着未来米兰新球场项目的推进，俱乐部的价值注定会成比例增长。

然而，对新合作伙伴持开放态度也是顺理成章的：出售部分股权不仅能立即兑现部分资金，还能保留控股权，最重要的是能通过外部投资者支付的价格，确立俱乐部的具体估值。从本质上讲，这将彻底锁定国米的市场价值。《福布斯》给出的估值约为15亿欧元，而Football Benchmark则高达21亿欧元。介于两者之间、在18亿至20亿欧元之间的企业价值区间看来较为合理。

作为意大利国内的参照，红鸟资本在2022年收购AC米兰时的估值为12亿欧元。但自那时起，蓝黑军团巩固了其欧洲顶级强队的地位，改善了财务平衡，并在上财年录得5.18亿欧元营收和2270万欧元利润，实现了连续第二年盈利。如果按营收3.5至3.9倍的指标倍数计算，得出的估值正好在18亿至20亿欧元之间。无论如何，如果就出售少数股权展开谈判，所有这些估值都将包含其中，连同圣西罗球场一起。

国际米兰与AC米兰共同以1.97亿欧元购买圣西罗周边区域的交易，使新球场项目变得更加切实可行——官方效果图预计将于10月底公布——这也将成为招待服务、门票及商业活动等领域更多收入的来源。不过，场馆仍有待建造且需要巨额投资，没人能将其按已投入运营的资产进行估值。另一方面，与卡塔尔的关系其实早已存在：在经历过中国与北美资本之后，只要给足处理此类敏感事务所必需的时间，国米未来的新疆界可能会延伸至中东。

在众多的阿勒萨尼家族成员中，据称对国米感兴趣的是哈马德·本·贾西姆·本·贾比尔。这位被简称为“HBJ”的前卡塔尔首相、现任埃米尔的堂兄，在米兰拥有广泛的业务利益，其部分家人定居于此，且拥有无尽的资金实力——他近期刚以3.5亿欧元的巨资从贝卢斯科尼家族手中收购了切尔托萨别墅。此外，法国时尚巨头开云集团以十多亿欧元收购蒙特拿破仑大街8号大楼80%产权的奢华交易背后也有他的身影。这里的关键角色是阿尔米卡布，该公司管理着这位酋长的资产，也是这些收购案背后控股公司的基础。房地产是其核心领域，而新球场项目的绿灯亮起，或许正挑起了卡塔尔方面对蓝黑军团的兴趣。